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预期与现实偏差 今日鸡蛋现货市场价格普涨

2020-07-10 10:53:34    来源:和讯期货 方正中期期货

JD2009合约多次试探4000一线未果,今日大幅增仓下挫。今日鸡蛋现货市场价格普涨,鸡蛋市场期、现货价格走势背离,主要源自预期与现实的偏差,盘面高升水已经注入了季节性上涨预期,但鸡蛋市场供需偏宽松的格局短期内暂难缓解,叠加极端天气影响,现货市场反弹幅度或不及预期,令期货市场上冲信心减弱。目前南方高温高湿及暴雨天气影响鸡蛋的储存及运输,制约短期蛋价走势,而后市季节性旺季支撑,鸡蛋现货市场价格将呈现稳中回暖态势。供需预期来看,6月在产蛋鸡存栏环比下跌2.98%,高温背景下产蛋率下降,未来产蛋高峰期蛋鸡占比将有所下降,但鉴于时待淘适龄老鸡不多,整体供应充裕,随着传统的消费旺季来临,将支撑鸡蛋市场价格触底反弹,而反弹高度也将受到去产能进程缓慢的压制,或不及往年同期水平,且节日效应消退后鸡蛋市场价格仍面临阶段回调风险,相反若超淘或出货加快,则有望提振鸡蛋市场提前走出低谷期。期货市场来看,主力2009合约升水较高,基差修复阶段,期货市场仍有回调风险,背靠4000附近空单设置保护持有,反弹试空思路参与为主,8-9正套持有,后期关注物流及老鸡淘汰进度影响。

风险点:养殖端超淘影响供应,蛋价提前上涨;非瘟疫苗提前投产,猪价回落传导至鸡蛋市场

1、现货市场稳中回暖,7月下旬涨幅有望增加

截至7月9日,全国鸡蛋价格继续上涨,且涨幅扩大,全国平均鸡蛋价格在2.68元/斤,较昨日涨0.08元/斤,涨幅3.08%;其中山东蛋价在2.60-2.78元/斤,较昨日涨0.05-0.10元/斤;辽宁红蛋价格在2.40-2.57元/斤,较昨日涨0.10-0.20元/斤,产区平均价格在2.63元/斤,较昨日涨0.08元/斤;主销区平均价格在2.80元/斤,较昨日涨0.07元/斤。由于前期养殖户加速淘汰偏高日龄老鸡来减少亏损,使得当下鸡蛋供应压力有所缓解,叠加蛋价持续在低位运行,养殖户提价意愿增强。短线鸡蛋价格或继续上涨,但暑假即将到来,学校采购力度减弱,短期蛋价涨幅仍受限。综合来看,鸡蛋供应量较为稳定,上旬需求支撑有限,中下旬需求见好,7月份鸡蛋价格稳中回暖,月底蛋价有望涨至3.00元/斤左右。

2、极端天气影响出货 制约短期蛋价走势

近期南方销区天气高温高湿,鸡蛋存储难度增大,拖累市场需求,目前南方降雨天气持续,湖北江浙沪等地连续暴雨,今日贵州至长江中下游地区有强降雨天气,主雨带位于贵州中南部及江南中北部等地,江西中部、福建西北部、湖南西南部等地的部分地区大暴雨,局地特大暴雨,影响短期运输,同时在降雨结束,天气一旦转晴也将再次迎来高温高湿的天气,这一阶段易导致鸡蛋快速发霉,鸡蛋贸易商出货压力加大,对鸡蛋市场有一定压力。

3、鸡龄结构偏年轻,下半年产能充裕

从鸡龄结构层面来看,整体呈现偏年轻化的特点,450 日龄以上老鸡占比9.70%,环比减少 0.66 个百分点,持续下降。补栏方面,养殖单位积极性受挫,5-6 月份整体补栏情况不理想,种蛋利用率偏低,目前 120 天以下后备鸡占比 13.20%,环比减少 0.82 个百分点,持续减少。相对而言,120-450 日龄阶段的产蛋鸡占比逐渐提升,目前占比达到 77.10%,超出正常水平,供应端压力仍存。

2020年上半年全国在产蛋鸡存栏量大幅增加,并于4月份达到高13.7亿只的高峰,鸡蛋供应趋于充裕,截至6月末,全国在产蛋鸡存栏量为13.161亿只,环比跌幅2.98%,同比涨幅 9.04%。预计7月份新增产能有限,同时待淘适龄老鸡不多,蛋价或有恢复性小涨的趋势。随着蛋价反弹后,养殖户惜售心理增强,预计老鸡出栏量环比减少,450 天以上老鸡占比略有增加,同时7 月份鸡苗订单仍不理想,预计后备鸡占比难有明显提升,增幅有限。120-450 日龄产蛋鸡或仍维持高位水平。

从鸡苗销量情况来看,虽然今年2月份鸡苗销量大幅减少,但1、3、4、5、6月份鸡苗销量处于正常水平,也将意味着今年下半年市场供应将趋于充裕,因近期随着鸡蛋、淘鸡价格弱势,及饲料原料成本维持坚挺,蛋鸡养殖利润亏损不断增加,打压市场补栏积极性,整体下半年养殖单位鸡苗销量预计维持低位水平,进而影响4个月之后的在产蛋鸡存栏减少,低补栏将逐步替代高存栏,支撑远月市场价格走势。

4、蛋鸡养殖利润亏损继续增加

蛋鸡养殖盈利水平与鸡蛋出货价格息息相关,为每只鸡产蛋以及高龄淘鸡后的价值回收减去鸡苗和饲料成本,另外还有人工成本以及固定设施成本。蛋鸡养殖利润整体处于亏损状态,3、4月份基本处于盈亏平衡附近,之后随着五一备货行情落空蛋价大幅下跌,蛋鸡养殖利润持续恶化。截止2020年7月3日,蛋鸡养殖理论计算利润每羽-20.49元,环比上月减少8.84元/羽,降幅75.8%,较去年同期减少58.27元/羽,降幅150.2%。目前大多养殖单位等待8、9月份的养殖盈利期,即使亏损加剧,也不愿意提前增加淘汰,同时上半年的补苗量基本维持正常水平,致使当前在产蛋鸡存栏依然维持高位水平,与17年市场对比,17年上半年连续近4个月持续亏损,养殖企业补栏大幅减少,而今年上半年有近一半时间处于盈亏平衡附近,影响鸡蛋市场产能出清进程,也将限制旺季蛋价反弹高度。

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